El consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) ha rechazado por unanimidad la oferta pública de adquisición (OPA) hostil lanzada por Paramount Skydance (PSKY) el 8 de diciembre. La propuesta, valorada en 108.400 millones de dólares (30 dólares por acción en efectivo por la totalidad de la compañía), ha sido calificada como “insuficiente”, “ilusoria” y con “importantes riesgos y costes” para los accionistas. En un comunicado y una carta detallada, la junta recomienda no acudir a la oferta.
Críticas principales a la financiación de Paramount
WBD acusa a la familia Ellison (Larry Ellison, fundador de Oracle, y su hijo David, CEO de Paramount Skydance) de haber “engañado constantemente” a los accionistas al prometer un respaldo total e incondicional. En realidad, parte del compromiso depende de un fideicomiso revocable “opaco” sin divulgación pública de activos o pasivos, que podría modificarse en cualquier momento. Además, la oferta no es vinculante y carece de garantías sólidas, a diferencia de un acuerdo merger firme.
Defensa del acuerdo con Netflix
El consejo defiende el pacto firmado el 5 de diciembre con Netflix, valorado en 82.700 millones de dólares (27,75 dólares por acción, en efectivo y acciones). Este cubre los estudios de cine y televisión, el catálogo icónico y HBO Max/HBO, con sólidos compromisos de deuda respaldados por una compañía de más de 400.000 millones de capitalización y rating crediticio investment grade. Las redes de cable (como CNN) se escindirían en una entidad independiente. Según WBD, ofrece “valor superior y más cierto”, sin necesidad de financiación adicional de equity.
Reacciones y panorama futuro
Netflix celebró la decisión, con su co-CEO Ted Sarandos afirmando que refuerza la superioridad de su propuesta. Paramount Skydance mantiene su oferta abierta (prorrogable hasta enero) y sigue apelando directamente a los accionistas, insistiendo en que su all-cash es más atractivo y con menor riesgo regulatorio. Analistas especulan con una posible suba de la puja o guerra de ofertas, aunque por ahora no hay indicios de aumento. El proceso aún requiere aprobaciones regulatorias y voto de accionistas.Este culebrón corporativo sigue en pleno desarrollo: una batalla épica entre el líder del streaming y el nuevo imperio Ellison por uno de los estudios más legendarios de Hollywood.
