En un giro dramático que sacude la industria del entretenimiento, Paramount Skydance (liderada por David Ellison) irrumpió este lunes 8 de diciembre de 2025 con una oferta pública de adquisición (OPA) hostil para comprar Warner Bros. Discovery (WBD) en su totalidad por un valor empresarial de US$108.400 millones (≈93.000 millones de euros). La propuesta, de US$30 en efectivo por acción, representa una prima del 139 % sobre el precio de cierre de Warner al 10 de septiembre (US$12,54), y se dirige directamente a los accionistas, saltándose al consejo de WBD. Esto desafía el acuerdo anunciado el viernes 5 de diciembre por Netflix para adquirir los estudios de cine/TV y HBO Max de Warner por US$82.700 millones (US$72.000 millones en equity + deuda), valorando las acciones en US$27,75 (US$23,25 en efectivo + US$4,50 en acciones Netflix).La OPA de Paramount incluye todo WBD: estudios Warner Bros., HBO Max, HBO, y la división de cable (CNN, TNT, Discovery), que Warner planea escindir en Q3 2026 como “Discovery Global”. Ellison, respaldado por su padre Larry Ellison (cofundador de Oracle y 2° hombre más rico del mundo), fondos soberanos árabes y Jared Kushner (Affinity Partners), argumenta que su oferta es “superior y más segura”, con cierre más rápido y sin dilución de acciones.
Detalles de las ofertas: Paramount vs. Netflix
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Aspecto clave
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Paramount Skydance (OPA hostil, 8 dic)
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Netflix (acuerdo anunciado, 5 dic)
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Valor total
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US$108.400 millones (deuda incluida)
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US$82.700 millones (deuda incluida)
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Precio por acción
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US$30 en efectivo (100 % cash)
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US$27,75 (US$23,25 efectivo + US$4,50 acciones)
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Prima sobre precio cierre (sep 2025)
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139 %
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121 %
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Alcance
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Todo WBD (estudios, HBO Max, cable como CNN/TNT)
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Solo estudios, HBO Max y HBO (cable escindido)
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Financiación
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Ellison family + RedBird Capital + fondos árabes + Kushner
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Efectivo + acciones Netflix
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Cierre estimado
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6-12 meses (post-escisión cable)
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12-18 meses (post-escisión cable)
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Sinergias proyectadas
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US$6.000 millones en ahorros (back office, tech)
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No especificado; foco en contenido
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Reacciones del mercado y WBD
- Mercados: Acciones de Warner +6,5 % (cierre US$26,60); Netflix -3,03 % (US$702); Paramount +9 % (US$145).
- Warner Bros. Discovery: El consejo “revisará cuidadosamente” la OPA y recomendará en 10 días hábiles, pero mantiene el pacto con Netflix sin cambios. Asesores: Allen & Co., J.P. Morgan, Evercore; legales: Wachtell Lipton, Debevoise & Plimpton.
- David Ellison (CEO Paramount): “Estamos aquí para terminar lo que empezamos… hay un sesgo inherente contra nosotros, pero luchamos por nuestros accionistas y los de Warner”.
Implicaciones: ¿Monopolio o consolidación salvadora?
- Para Hollywood: Crea un “titán del streaming” con 400M suscriptores (Netflix + HBO Max), controlando DC, Harry Potter, Game of Thrones y Stranger Things. Riesgo: FTC/UE podrían bloquear por monopolio (Netflix ya 30 % mercado EE.UU.).
- Política: Financiación de Ellison incluye fondos árabes y Kushner (yerno de Trump), lo que genera sospechas de influencia. Senadora Elizabeth Warren (D): “Cinco alarmas antimonopolio; viola leyes diseñadas para prevenirlo”.
- Empleos y contenido: Paramount promete “mantener equipos creativos intactos”; Netflix enfatiza “acelerar negocio por décadas”. Pero temores de despidos (Zaslav ya recortó 2.000 en Warner).
